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El Congreso de los EE.UU. certificaba el primer martes del año la Victoria de Donald Trump, confirmando su regreso al poder el próximo 20 de enero.
Dada la expectación levantada por su segundo mandato conviene explicar quién va a estar al cargo de la política económica americana en los próximos cuatro años para entender un poco la trayectoria más probable de las medidas que se puedan implementar.
A continuación, detallamos los cuatro personajes más importantes del equipo económico de la Casa Blanca.
Septiembre 2024
Pedro Pérez (Director de Renta Fija y Análisis Macro)
La falta de visibilidad sobre la política monetaria global que resaltábamos en el comentario mensual de junio ha desaparecido. Los mercados financieros experimentaron un periodo de volatilidad extrema a principios de agosto, debido en gran parte al inesperado cambio de rumbo hacia una más acelerada normalización de la política monetaria del Banco de Japón. Esto dio lugar a una drástica apreciación del yen japonés, al tiempo que se desmontaba una parte importante de las posiciones de “carry trade” global, generando una enorme volatilidad (stop-losses y margin calls exacerbando la pobre liquidez veraniega), sobre todo en los mercados de divisas.
Al mismo tiempo, se producía un rápido deterioro en la tasa de desempleo americana, algo que ya anticipábamos desde hace meses, resucitando temores a una recesión inminente en EE.UU. Las bolsas globales se derrumbaron bajo el doble golpe, los diferenciales de crédito saltaron y los tipos de interés de los bonos y de los futuros monetarios/OIS para los próximos 24 meses bajaron fuertemente.
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e los EE.UU. certificaba el primer martes del año la Victoria de Donald Trump, confirmando su regreso al poder el próximo 20 de enero.
