Los mercados financieros globales experimentaron un periodo de extraordinaria volatilidad durante el primer trimestre del año, especialmente en el mes de marzo. A pesar de una ligera recuperación de la actividad manufacturera, los PMIs mejoraron principalmente en China y Alemania, probablemente reflejando la anticipación de importaciones ante la amenaza de aranceles generalizados. El tono que reina en los mercados es en mayor medida de pesimismo, ante la errática política arancelaria y fiscal de la administración Trump. Aunque es probablemente muy pronto para proclamar el fin del excepcionalísimo americano en cuanto a diferencial de crecimiento y al dinamismo de su mercado de capitales, es evidente que los mercados han tenido que reajustar expectativas de manera brusca ante el fin de los “Trump Trades” y las perspectivas de crecimiento e inflación.
Descarga el documento completo en este Link
