- El crecimiento de la economía americana permanece elevado gracias a la resiliencia del consumo privado y al gasto público.
- La inflación ha sorprendido al alza en el primer trimestre y las expectativas de mercado de reducción de tipos de interés se han reducido drásticamente. Los servicios son los principales responsables de la reaceleracion de la inflación. Los salarios reales siguen creciendo a un ritmo relativamente alto.
- Nuestro escenario para este 2024 es una bajada de tipos de interés de 50 puntos básicos, aunque podría ser sólo de 25 puntos básicos.
- El mercado laboral empieza a mostrar algunos signos de debilidad. Esperamos que la tasa de desempleo aumente en la segunda mitad del año, pero, de momento, el nivel de empleo no permite a la Fed ser más agresiva en su normalización de la política monetaria.
- El debate sobre la tasa de equilibrio a largo plazo, y cuál es el nivel de tipos nominales adecuados al contexto actual va a continuar. Es de esperar que la prima por duración aumente en los próximos años.
Descarga el documento completo en este Link
